貨幣政策、投資者情緒對(duì)股市流動(dòng)性的影響研究

——基于A股市場(chǎng)的實(shí)證分析

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摘   要：以我國(guó)2010—2021年宏觀貨幣政策、投資者情緒和股票市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，基于格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解等方法，對(duì)貨幣供應(yīng)量、銀行間7天同業(yè)拆借利率、ISI投資者情緒指標(biāo)和股市流動(dòng)性之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行分析。結(jié)果表明，貨幣政策和投資者情緒均對(duì)股市流動(dòng)性產(chǎn)生正向影響，其中，市場(chǎng)利率對(duì)股市流動(dòng)性變化的貢獻(xiàn)率最高，貨幣供應(yīng)量的貢獻(xiàn)率最低;貨幣政策對(duì)股市流動(dòng)性沖擊的響應(yīng)強(qiáng)度最大，貨幣供應(yīng)量對(duì)股市流動(dòng)性的影響時(shí)長(zhǎng)明顯短于市場(chǎng)利率和投資者情緒。（剩余10304字）