證券市場周刊

2023年06期

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《證券市場周刊》由中國證券市場研究設(shè)計(jì)中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風(fēng)雨行程，推進(jìn)中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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速讀 2023年2月22日，在山東省臨沂市蘭山區(qū)臨沂奧博紡織制線有限公司生產(chǎn)車間，一名工人正在制線生產(chǎn)線上巡視，趕制來自國外的訂單。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的幾個(gè)重大問題 2月16日出版的第4期《求是》雜志發(fā)表了中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)...
要刊速遞 《華爾街日報(bào)》巴菲特或增持西方石油西方石油公司最近的日成交量飆升至2000萬股，為2023年以來最高值，且高于1300萬股的90日平均成交量。分析人士表示，股神沃倫·巴菲特可能進(jìn)一步增持了西方石油公司，而其披露的最后一次買入...
數(shù)據(jù) 近一周（2022年報(bào)告期）業(yè)績預(yù)測上升幅度前10名近一周（2022年報(bào)告期）業(yè)績預(yù)測下降幅度前10名近一周評級上升前10名近一周評級下降前10名成分股最新估值02月15日-02月21日的五個(gè)交易日中，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在其所覆蓋的券商研究報(bào)...
創(chuàng)一年新高（新低）股票概況 2.15-2.21日期間，共計(jì)218只股票創(chuàng)一年新高。創(chuàng)新高股票數(shù)量居前的行業(yè)（申銀萬國一級行業(yè)分類）為：計(jì)算機(jī)（27只）、機(jī)械設(shè)備（27只）、醫(yī)藥生物（20只）和化工（19只）。創(chuàng)新高股票在時(shí)間上的分布是：2月15日51只；2月16日...
勝券投資分析第472期回顧 勝券部分個(gè)股區(qū)間表現(xiàn) 注：投資者可以參見當(dāng)周勝券電子版雜志勝券投資工具，根據(jù)中國股市的具體特點(diǎn)，將CANSILM交易系統(tǒng)進(jìn)行了優(yōu)化和調(diào)整，使其更符合中國股市的特點(diǎn)，并能滿足中國投資者的需要。牛股通常具有相似的特征，也就是我們這里說的“牛...
A股神奇公式 本期盛新鋰能計(jì)算結(jié)果如下：注：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截至2022年半年報(bào)，行情數(shù)據(jù)截至2023年2月22日神奇公式是由美國投資大師、戈坦資本的創(chuàng)始人兼首席投資官喬爾·格林布拉特所獨(dú)創(chuàng)，通過這一公式，他在20年的投資生涯中獲得了年均40%的復(fù)...
聶夫之道 最近5日水晶球明星分析師首次關(guān)注的股票（截至02.21）近一月核心券商預(yù)測目標(biāo)價(jià)相對股價(jià)（截至02.21）漲幅前10名本期英科醫(yī)療計(jì)算結(jié)果如下：注：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截至2021年年報(bào)，行情數(shù)據(jù)截至2023年2月22日約翰·聶夫1964...

為何美國通脹如此頑固 全球市場在經(jīng)過了兩個(gè)多月的反彈后，風(fēng)險(xiǎn)偏好略有下降，進(jìn)入了觀望階段。 A股則在等待復(fù)蘇成色的確認(rèn)，而1月份信貸與社融數(shù)據(jù)依然暴露出復(fù)蘇中較為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問題：居民貸款較為疲軟、企業(yè)債務(wù)融資也弱、社融增速走低，這讓市場心生憂慮。美股則在等待通...
五糧液：率先受益行業(yè)景氣度回升動(dòng)銷發(fā)力沖刺一季度“開門紅” 從剛過去的2023年春節(jié)來看，隨著新冠疫情的影響迅速淡去，消費(fèi)復(fù)蘇顯著。以白酒為例，人員流動(dòng)和消費(fèi)場景的恢復(fù)，婚宴、自飲、禮品等需求均上升，拉動(dòng)了春節(jié)期間的白酒消費(fèi)。元春營銷發(fā)力強(qiáng)勢登陸春晚率先受益行業(yè)景氣度回升作為后疫情時(shí)代第一個(gè)春...
創(chuàng)造性理解中國特色估值體系 近日，中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿再次提及了中國特色估值體系。在2023年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議上，他表示，要提升估值定價(jià)科學(xué)性有效性，逐步完善適應(yīng)不同類型企業(yè)的估值定價(jià)邏輯和具有中國特色的估值體系。構(gòu)建合理的估值體系，對于中國資本市場的健康發(fā)展和功...
利率中樞上行探析 2月以來，存款類機(jī)構(gòu)隔夜（DR001）和7天回購（DR007）的利率中樞明顯抬升，截至2月17日，較1月同期中樞分別上行73BPs、23BPs至1.89%、2.04%，上行幅度明顯大于全市場R001（71BPs）和R007（15BPs）的升...

全面注冊制大時(shí)代 從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板、北交所，再到全市場，在經(jīng)歷了4 年試點(diǎn)之后，注冊制將在更廣闊的空間發(fā)揮其制度優(yōu)勢，促進(jìn)資本市場更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，并有望引發(fā)資本市場諸多變化。繼股權(quán)分置改革后，中國資本市場又一重大變革來了！ 2月17日，中國證監(jiān)...

航空業(yè)：拐點(diǎn)已經(jīng)來臨 2月16日，在中國民航局舉行的例行新聞發(fā)布會(huì)上，民航局運(yùn)輸司副司長商可佳表示，自1月7日至2月15日，民航運(yùn)輸旅客5523萬人次，日均客運(yùn)量138萬人次，同比上年春運(yùn)增長39%，恢復(fù)至2019年的76%。毫無疑問，航空業(yè)已經(jīng)開始逐步回暖。...
心脈醫(yī)療融資躍進(jìn) 心脈醫(yī)療（688016.SH）主要從事主動(dòng)脈及外周血管介入醫(yī)療器械領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前凈資產(chǎn)為16.62億元，然而公司近期卻推出了遠(yuǎn)超目前體量的定增計(jì)劃。從目前的資金及主業(yè)盈利能力來看，心脈醫(yī)療依靠自有資金及加杠桿方式就可以滿足資...
中瓷電子：并購標(biāo)的成色待考 中瓷電子（003031.SZ）主要生產(chǎn)通信器件用電子陶瓷外殼、消費(fèi)電子陶瓷外殼及基板等，打破了國外行業(yè)巨頭的技術(shù)封鎖和產(chǎn)品壟斷，在2021年1月上市后一年的時(shí)間里股價(jià)增長約五倍。2022年1月，中瓷電子開始籌劃通過發(fā)行股份收購控股股東中國電...
周黑鴨業(yè)績驟降：疫情擾動(dòng)還是暗藏玄機(jī) 在業(yè)績預(yù)降最高超過90%的公告發(fā)布后，周黑鴨（1458.HK）股價(jià)并沒有明顯波瀾，甚至小幅上漲。在1月份業(yè)績傳聞流出后，周黑鴨給出了2023年業(yè)績目標(biāo)，提前崩盤的股價(jià)意味著市場已經(jīng)用腳投票。業(yè)績下降的不止是港股的周黑鴨，A股上市的兩家競爭...
紫天科技：14億買個(gè)營銷策劃公司？ 紫天科技（300280.SZ）發(fā)布關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書草案（申報(bào)稿）（下稱“申報(bào)稿”），公司擬以14億元收購股丁文華、劉杰所持有的豌豆尖尖100%股權(quán)，其中10億元采用股份方式支付，4億元采取現(xiàn)金方式支付。需要注意的是，紫天科技此舉有點(diǎn)病急亂投...
甘李藥業(yè)：低價(jià)增發(fā)助大股東“抄底” 近日，甘李藥業(yè)（603087.SH）發(fā)布上市后首份定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過8.14億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全額用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。胰島素集采下，甘李藥業(yè)出現(xiàn)虧損，股價(jià)亦處于低位。公司此時(shí)選擇向大股東增發(fā)股票，且發(fā)行價(jià)格進(jìn)一步低至八折，大...
思泉新材：營收神奇大爆發(fā) 成長性異于同行 思泉新材是一家以熱管理材料為主的產(chǎn)品提供商，其主要銷售的產(chǎn)品為人工合成石墨散熱膜、人工合成石墨散熱片等熱管理材料，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦和智能穿戴等消費(fèi)電子領(lǐng)域。公司原來在新三板掛牌，2018年之前，思泉新材的營收在...
和泰機(jī)電：小心經(jīng)營業(yè)績“上市即變臉”的老套戲碼 2月22日，杭州和泰機(jī)電股份有限公司（下稱“和泰機(jī)電”，證券代碼：001225.SZ）正式登陸深交所主板。從招股書披露的數(shù)據(jù)來看，和泰機(jī)電的經(jīng)營業(yè)績或存在“變臉”風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營業(yè)績驟然下滑和泰機(jī)電主營業(yè)務(wù)為物料輸送設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和...
景創(chuàng)科技：持續(xù)經(jīng)營能力受質(zhì)疑業(yè)績下滑風(fēng)險(xiǎn)無解 2022年8月26日，深圳市景創(chuàng)科技電子股份有限公司（下稱“景創(chuàng)科技”）創(chuàng)業(yè)板IPO成功過會(huì)，距離上市僅一步之遙。景創(chuàng)科技本次IPO擬募資5億元，用于游戲外設(shè)及創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、生產(chǎn)制造基地自動(dòng)化技改項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)...

資本監(jiān)管新規(guī)助推銀行加杠桿 2月18日，銀保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行發(fā)布關(guān)于《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）公開征求意見的公告。修訂后的《辦法》擬定于2024年1月1日起正式實(shí)施?！掇k法》修訂重點(diǎn)包括差異化資本監(jiān)管體系，使資本監(jiān)管與銀行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)...
政策驅(qū)動(dòng)下銀行擠壓式擴(kuò)表 2月15日，銀保監(jiān)會(huì)公布2022年銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)。商業(yè)銀行2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤 2.3萬億元，同比增長5.44%；平均資本利潤率為9.33%，同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)；凈息差為1.91%，環(huán)比下降3BP；不良率為1.63%，環(huán)比下降3...
理財(cái)沖擊壓力最大時(shí)已過 2023年春節(jié)前后，在理財(cái)凈值持續(xù)修復(fù)、渠道端加強(qiáng)投資者溝通、產(chǎn)品端增配低波穩(wěn)健資產(chǎn)等多重努力下，銀行理財(cái)規(guī)模日間變化漲跌互現(xiàn)、逐步呈現(xiàn)筑底趨穩(wěn)態(tài)勢。盡管如此，2022年兩輪理財(cái)“破凈潮”的經(jīng)歷還是讓投資者心有余悸，隨著春節(jié)前后部分產(chǎn)品線...

芒格不一樣的投資風(fēng)格 近日，99歲的查理·芒格作為Daily Journal（每日期刊公司）的董事會(huì)主席，在2022年股東大會(huì)上與來自世界各地的觀眾暢談了2個(gè)小時(shí)有余。本場股東大會(huì)可能是芒格參加Daily Journal的最后一次股東大會(huì)，因此受到外界...
抖音能搶到外賣市場幾杯羹 近期時(shí)有消息稱，抖音將于3月1日上線全國外賣服務(wù)，且已在北上廣三地進(jìn)行內(nèi)測。針對這則消息，抖音回應(yīng)稱報(bào)道不實(shí)。不過，從其頁面來看，抖音似乎已經(jīng)啟動(dòng)了外賣業(yè)務(wù)的布局：在北京，打開抖音頁面，搜索“外賣”，即可出現(xiàn)多家商鋪及其餐飲產(chǎn)品，分為“外賣...
俄羅斯減產(chǎn)會(huì)引發(fā)世界石油市場的新一輪風(fēng)暴嗎 2月10日俄羅斯宣布將在3月把國內(nèi)原油產(chǎn)量減少50萬桶/天，這相當(dāng)于減少本國原油產(chǎn)量的5%。盡管這個(gè)減幅占全球石油供應(yīng)量的不到0.5%，這仍然是本月國際原油市場上最受矚目的消息。市場上議論紛紛，好像新的一場風(fēng)暴就要來臨了。為了弄清楚這個(gè)...
美團(tuán)的底氣 市場對于美團(tuán)，有幾個(gè)常見的疑惑。一是互聯(lián)網(wǎng)天花板快到了?，F(xiàn)在外賣的用戶數(shù)都高達(dá)6.87億人，還能有多少增量？二是外賣不太賺錢，美團(tuán)至今難以賺錢。盡管其一天的外賣單，最高已經(jīng)突破了6000萬單。三是有消息稱抖音打算進(jìn)軍外賣。美團(tuán)，哪怕現(xiàn)在...
化妝品國貨品牌企業(yè)還需多維度進(jìn)階 受疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)疲軟的負(fù)面影響，作為可選消費(fèi)的化妝品行業(yè)在2022年整體表現(xiàn)并不佳。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國化妝品的社會(huì)零售總額在2021年強(qiáng)勁增長了14%之后，于2022年同比下降4.5%，規(guī)模達(dá)到3936億元。行業(yè)增長低迷的背后是較為...
按揭提前還貸影響幾何？ 根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2022年四季度按揭貸款環(huán)比凈減少1100億元，為2008年四季度以來首次環(huán)比減少；2022年末按揭貸款余額同比增長1.2%，增速創(chuàng)歷史新低。2022年全年按揭貸款余額僅凈增長0.5萬億元，相比2021年3.9萬億元下降近90...

信貸流向圖譜 張瑜 2022年企業(yè)中長期信貸主要流向基建和制造業(yè)，而且近年來信貸的政策導(dǎo)向性越來越強(qiáng)。 2022年金融機(jī)構(gòu)新增本外幣貸款20.64萬億元，較2021年同比多增0.66萬億元，較2019年多增3.95萬億元。這些新增信貸都流向了哪里呢？ 2...
消費(fèi)復(fù)蘇仍是大概率 李立峰 A股指數(shù)震蕩上移的態(tài)勢沒有改變，階段性調(diào)整即是再次布局的機(jī)會(huì)。繼此前美國公布的1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期有后，近期公布的美國1月CPI和PPI的回落幅度均不及市場預(yù)期，同時(shí)1月美國零售額環(huán)比增長3%，也高于市場的普遍預(yù)期。通脹數(shù)據(jù)公...
GDX：具有影響力的貴金屬ETF VanEck Gold Miners ETF（VanEck金礦ETF）是一只股票型基金，成立于2006年5月16日，同日在紐約證券交易所高增長板市場開始交易，代碼為GDX，截至2022年6月17日的規(guī)模為121億美元，在全美同期的ETF中位...
大蕭條那從未被吸取的教訓(xùn)（四） 默里· 羅斯巴德/著無法面對衰退就無法理解周期，也無法正確的看待繁榮長期的通貨膨脹培育了通脹預(yù)期，并且使商業(yè)建立在通脹稀釋債務(wù)的模型之上，在通貨膨脹逆轉(zhuǎn)時(shí)會(huì)導(dǎo)致破產(chǎn)和嚴(yán)重的蕭條，在奧地利學(xué)派看來，破產(chǎn)和蕭條是短暫和必要的。商...

華人健康：實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥流通領(lǐng)域全覆蓋的安徽省最大藥店連鎖企業(yè) 安徽華人健康醫(yī)藥股份有限公司（下稱“華人健康”或“公司”，301408.SZ）專注于醫(yī)藥流通領(lǐng)域，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的醫(yī)藥零售、代理、終端集采等流通領(lǐng)域全覆蓋的企業(yè)，具備同時(shí)直接面向上游醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)及下游終端消費(fèi)者的經(jīng)營能力。經(jīng)過多年發(fā)展，公...

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