目錄

社評

智慧城市宜大力擴(kuò)圍

近來一些地區(qū)和城市的洪澇災(zāi)害又引發(fā)人們對智慧城市、海綿城市、宜居韌性城市等話題的關(guān)注。智慧、宜居、韌性正成為中國城市化建設(shè)三位一體的目標(biāo)。城市因智慧而宜居，因智慧而韌性，一個宜居韌性的城市反過來則會給智慧城市建設(shè)事業(yè)提供源源不斷的助力。 中...

財(cái)經(jīng)速覽

應(yīng)高度重視全球穩(wěn)定幣的發(fā)展形勢

近日，歐盟、美國、中國香港陸續(xù)出臺關(guān)于穩(wěn)定幣的法案，筆者對全球穩(wěn)定幣的發(fā)展態(tài)勢、前景及影響進(jìn)行了分析。 第一，穩(wěn)定幣已經(jīng)發(fā)展成為虛擬資產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)連接的交易媒介。當(dāng)前全球范圍內(nèi)加密貨幣與加密資產(chǎn)發(fā)展異常迅速，很多投資者在將加密貨幣與加密資產(chǎn)...

汽車價格戰(zhàn)沒有未來

（《財(cái)經(jīng)》2025年第13期“審視汽車價格戰(zhàn)”） 近日來，汽車行業(yè)從整車企業(yè)一把手到供應(yīng)鏈企業(yè)負(fù)責(zé)人，再到行業(yè)資深專家等均公開發(fā)聲，呼吁汽車行業(yè)停止惡性競爭，回歸理性發(fā)展通道。 汽車行業(yè)內(nèi)卷帶來了同質(zhì)化發(fā)展以及惡性競爭，造成行業(yè)利潤大幅下降...

特別報道

10萬億化債趕考

AI插畫/小鳳 多大程度上，化債資金能用于清償企業(yè)欠款？不同省份，情況不盡相同。 云南省財(cái)政近期將相關(guān)預(yù)算從0元調(diào)增至356億元——6月16日，云南省發(fā)布《2025年省本級財(cái)政專項(xiàng)預(yù)算調(diào)整方案（草案）的審查結(jié)果報告》，將用于解決地方政府拖欠...

財(cái)政穩(wěn)增長：負(fù)重前行、積極作為

今年上半年全球政治經(jīng)濟(jì)格局加速演化，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、地緣政治沖突頻發(fā)等因素加劇了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。面臨關(guān)稅戰(zhàn)打壓、房地產(chǎn)市場深度調(diào)整、“內(nèi)卷式”競爭等多重壓力，中國經(jīng)濟(jì)頂住了壓力，運(yùn)行總體平穩(wěn)。中國經(jīng)濟(jì)的主要支撐力量在于：消費(fèi)品“以舊換...

經(jīng)濟(jì)全局

下半年投什么？怎么投？

忙碌之中，2025年的日歷已悄然翻過一半。上半年，三大投資既有亮點(diǎn)又有隱憂。下半年投資蘊(yùn)藏哪些機(jī)會？ 近日，在四川阿壩紅原縣，海拔超3600米的西寧至成都鐵路四川段站房工程開工建設(shè)，這標(biāo)志著該線路站房工程全面開工。西寧至成都鐵路是中國“八縱...

下半年中國經(jīng)濟(jì)展望

2025年4月16日，在深圳市寶安區(qū)城市空中交通運(yùn)營示范中心，億航eVTOL航空器進(jìn)行展示飛行。圖/新華 2025年，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的穩(wěn)定增長和質(zhì)量的有效提升依舊展現(xiàn)出較強(qiáng)的慣性和韌性。在內(nèi)外部壓力交織的背景下，宏觀政策主動作為、進(jìn)行調(diào)控，推...

亞投行五年內(nèi)將再投750億美元

亞投行行長金立群（右）出席新聞發(fā)布會。攝影/江瑋 對亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）而言，過去十年的發(fā)展是“合作的十年”，亞投行行長金立群在最后一次以行長身份出席亞投行理事會年會時如此總結(jié)。 在被《財(cái)經(jīng)》記者問及如何總結(jié)作為行長的十年任期時，...

對話單偉建：貿(mào)易戰(zhàn)未必是壞事，應(yīng)更大力度刺激經(jīng)濟(jì)

我們正在目睹世界歷史上又一次政經(jīng)格局大變，這次變化可能會影響到未來數(shù)十年的世界格局，影響到億萬人的人生軌道。與以往不同，這次變化中國不是配角和旁觀者，而是主角。中國該如何應(yīng)對比上一輪更加猛烈的貿(mào)易戰(zhàn)？美國再工業(yè)化會危及中國制造的地位嗎？中美...

封面文章

港股何以東升

2025年7月1日，香港特區(qū)政府在金紫荊廣場舉行升旗儀式，慶祝香港回歸祖國28周年。圖/中新 一年之前，剛剛上任港交所行政總裁的陳翊庭首次面對媒體采訪，便收到了如何看待“香港國際金融中心遺址論”的尖銳提問。她回應(yīng)：“香港市場的底氣依然很足，...

香港“超級聯(lián)系人”進(jìn)階

一邊背靠祖國，一邊面向世界。在不確定的時期，香港“超級聯(lián)系人”的角色日益凸顯。攝影/康愷 從香港國際機(jī)場到中環(huán)的路上，一般矗立著兩類廣告牌：一類是“通往中國的門戶”，另一類是“由香港到華爾街”。這形象地勾勒出香港“超級聯(lián)系人”的角色，并在關(guān)...

保險境外投資過半進(jìn)香港

高收益是內(nèi)地保險機(jī)構(gòu)投資香港的核心因素。圖/法新 中國內(nèi)地保險企業(yè)境外投資的一半以上資金已涌向了香港。 近日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（下稱“保險資管業(yè)協(xié)會”）向業(yè)內(nèi)下發(fā)的《2024年保險資金境外投資及港股通投資情況調(diào)研結(jié)果》顯示，在投資區(qū)域...

香港離岸人民幣中心將強(qiáng)化

香港資深大律師、香港證監(jiān)會前主席梁定邦。圖/受訪者提供 在高空中遭遇顛簸時，有的飛機(jī)在等待，但有的飛機(jī)卻仍可穿行。在香港執(zhí)業(yè)資深大律師梁定邦看來，后者恰如香港的縮影：即便遭遇困境，也不會因大起大落而垮掉。 面對危機(jī)，梁定邦并不陌生。在他19...

迎接全球資金，服務(wù)中企出海

香港投資推廣署署長劉凱旋。圖/香港投資推廣署提供 盡管有地緣沖突、“對等關(guān)稅”等不確定性因素持續(xù)沖擊，但2025年上半年，香港資本市場以一份逆勢上揚(yáng)的成績單，在全球金融版圖中重新成為焦點(diǎn)。 2025年上半年，港股IPO（首次公開發(fā)行）市場持...

資本與金融

券商資管新格局

2024年是券商資管行業(yè)的轉(zhuǎn)折之年，資產(chǎn)管理規(guī)模觸底反彈至9.2萬億元，同比增長4%。AI插畫/小鳳 規(guī)模連續(xù)數(shù)年下降的券商資管2024年終于交出了一份不錯的成績單。 根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2024年12月末，證券公司及其資管子公司存...

保險預(yù)定利率失守2.5%

5月下旬以來，LPR（貸款市場報價利率）下調(diào)，多家國有大行存款宣布降息。在當(dāng)前持續(xù)低利率環(huán)境下，保險產(chǎn)品預(yù)定利率會否再下調(diào)？ 近日，合資壽險公司同方全球人壽上新分紅險產(chǎn)品，將保底利率從目前市場主流的2%下調(diào)50個基點(diǎn)至1.5%，打響了保險預(yù)...

黃金再貨幣化進(jìn)程延續(xù)

本輪國際黃金價格（指倫敦現(xiàn)貨黃金價，下同）上漲周期始于2022年底。金價去年全年上漲27%，今年上半年最多漲了32%。6月13日，收在3435美元/盎司，創(chuàng)收盤價歷史新高，較2022年11月3日的低點(diǎn)累計(jì)上漲111%。 近年來金價漲勢明顯提...

公司與產(chǎn)業(yè)

中東石油的地緣政治重要性下降

從2025年6月13日以色列空襲伊朗，到6月24日以色列伊朗?；?，國際原油市場并未出現(xiàn)劇烈波動，因?yàn)閲H石油市場供大于求的格局難以改變。 沖突期間唯一攪動國際油價的時刻是6月22日，伊朗議會國家安全委員會委員庫薩里表示，伊朗議會已得出結(jié)論，...

中國汽車依然主導(dǎo)俄羅斯市場

2025年2月11日，俄羅斯莫斯科，待售的中國品牌新車。圖/IC 2025年1月至5月，中國對俄羅斯的汽車出口量出現(xiàn)了顯著的下滑。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席會（下稱“乘聯(lián)會”）數(shù)據(jù)，2025年1月至5月，中國對俄乘用車出口153...

中國車加速駛向非洲

2024年8月16日，在盧旺達(dá)首都基加利，比亞迪經(jīng)銷店銷售人員向顧客介紹比亞迪電動汽車。圖/新華 中國汽車正越來越多地賣向非洲。 根據(jù)乘聯(lián)會秘書長崔東樹公布的數(shù)據(jù)，2025年1月-5月中國汽車向非洲出口量達(dá)到22.2萬輛，同比增長高達(dá)67%...

新型電力系統(tǒng)需要怎樣的虛擬電廠

今年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動虛擬電廠高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（發(fā)改能源〔2025〕357號，下稱《指導(dǎo)意見》），在電力行業(yè)引發(fā)熱議。這份文件不僅是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的重要配套政策，更明確了虛擬電廠在推動電力綠色低碳轉(zhuǎn)型...

科技與健康

中國用藥保障體系進(jìn)入“雙軌時代”

7月3日，北京市“醫(yī)保+商?！鼻宸纸Y(jié)算中心試點(diǎn)成果發(fā)布。攝影/辛穎 在創(chuàng)新藥企業(yè)的焦急等待中，2025年7月1日下午，2025年國家醫(yī)保目錄調(diào)整相關(guān)方案終于出爐，公開征求意見。 就在當(dāng)天上午國家醫(yī)保局召開發(fā)布會公布了《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的...

中國藥企赴美吆喝減肥藥

盼著“減肥神藥”再次推動醫(yī)藥股大漲的股民們，可能失望了。 全球最大的糖尿病學(xué)術(shù)年會于當(dāng)?shù)貢r間2025年6月20日-23日在美國芝加哥舉行。圍繞這次會議，中國從事GLP-1藥物開發(fā)的一批公司，如恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、甘李藥業(yè)、信達(dá)生物等，都鉚足...

法治與公共治理

美國穩(wěn)定幣立法在爭議中推進(jìn)

在美國，加密貨幣行業(yè)迎來了最支持自己的一屆政府。但國會能響應(yīng)特朗普號召，成功推進(jìn)立法嗎？ 當(dāng)?shù)貢r間6月17日下午，美國參議院以68票贊成、30票反對通過了《指導(dǎo)和建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》（下稱《GENIUS法案》），這是參議院第三次就該...

穩(wěn)定幣熱潮下的新思考

2025年6月6日，中國香港《穩(wěn)定幣條例》正式生效。6月17日，美國參議院正式通過穩(wěn)定幣監(jiān)管法案。 當(dāng)前，USDT（泰達(dá)幣）、USDC（美元硬幣）等掛鉤美元的穩(wěn)定幣在全球范圍內(nèi)快速擴(kuò)張，各國央行正研究探索央行數(shù)字貨幣（CBDC），金融機(jī)構(gòu)也...

AI何時能助人類從工作中解放

《未來之地》作者尼克·博斯特羅姆。 在《超級智能》出版十年之后，英國未來學(xué)家尼克·博斯特羅姆出版了他的新書《未來之地》。他構(gòu)想了一個所有問題都已經(jīng)被解決的“深度烏托邦”，試圖在其中尋找人類的目的和意義是什么。 在人類面臨...

文化

論國民教育

《論國家作用的界限》 [德]威廉·馮·洪堡 著 孟凡禮 譯 山西人民出版社 2025年5月 我一直都是從盡可能將國家干預(yù)的范圍擴(kuò)至最大開始，然后嘗試一步一步地找出可以減去的地方，直到最后只剩下對安全的關(guān)心。在安全事務(wù)問題...

重溫經(jīng)典的價值

《證券分析》 [美]本杰明·格雷厄姆 [美]戴維·多德 著 [美]塞思·卡拉曼 主編 巴曙松 陳劍 等 譯 湛廬文化/ 中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 2025年6月 關(guān)于證券市場的經(jīng)典著作不勝枚舉，我們?yōu)槭裁匆獜闹刑暨x出...

巨變時代：軟階層登場

《軟階層：在不確定的時代尋找上升階梯》 徐瑾 著 生活·讀書·新知 三聯(lián)書店 2025年6月 如果我們的時代有主題，那么唯一的主題就是變化。 一成不變成為往昔，不斷漂移成為新景觀，在中國尤其如此。歐美數(shù)百年的社會演化在中...

蔡瀾：活過

中國作家、美食家、電影監(jiān)制、主持人，2025年6月25日去世，享年83歲 前些天，開車路過北京海淀萬柳，瞥見一家“蔡瀾點(diǎn)心鋪”。我喊了句，“哇，蔡瀾餐廳！”10歲兒子問：“蔡瀾是誰？”急著趕路，我隨口答：“一位老爺爺，一個著名的大吃貨?！蔽?..