短期利率動態(tài)模型問題研究

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摘要：短期利率動態(tài)模型是連續(xù)時間金融中利率衍生產(chǎn)品定價的重要理論。首先，本文指出短期利率動態(tài)模型錯誤地將利率樹中的利率認(rèn)為是真實無風(fēng)險利率，從而對風(fēng)險中性概率期望值進行錯誤折現(xiàn)；其次，利率衍生品與利率產(chǎn)品之間不可復(fù)制，因此不存在保證利率衍生品無套利價格唯一的風(fēng)險中性概率。短期利率動態(tài)模型所定的無套利價格并不正確，應(yīng)采用一般均衡定價方法，計算利率衍生產(chǎn)品的均衡價格。（剩余2432字）