科創(chuàng)債券是否存在發(fā)行溢價？

——來自中國債券市場的實證研究

打開文本圖片集

摘 要：本文基于2021—2023年我國債券市場發(fā)行的科創(chuàng)債券數(shù)據(jù)，使用科創(chuàng)債券與普通債券匹配的方法構(gòu)造研究樣本，并構(gòu)建計量模型考察了科創(chuàng)債券的發(fā)行溢價效應。實證分析結(jié)果顯示，科創(chuàng)債券一級市場發(fā)行存在顯著的溢價效應，科創(chuàng)債券發(fā)行利率較普通債券高27個基點。同時，目前科創(chuàng)債券發(fā)行主體主要為高評級企業(yè)，而主體資質(zhì)較弱的科技型中小企業(yè)獲得債券融資的機會較少。（剩余10116字）