城鎮(zhèn)化水平對投資率的影響研究

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摘 要：我國城鎮(zhèn)化進入了減速期，未來城鎮(zhèn)化水平提升空間有限，在城鎮(zhèn)化與投資互為因果的情況下，如何維持合理的城鎮(zhèn)化水平和投資率具有重要研究意義。建立城鎮(zhèn)化率與投資率的理論模型，選擇42個國家1980—2022年的面板數(shù)據(jù)，并引入杠桿率作為調(diào)節(jié)變量，研究城鎮(zhèn)化率與投資率的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）城鎮(zhèn)化率與投資率之間存在顯著的倒U型關(guān)系，在老齡化國家更為顯著；（2）杠桿率是影響城鎮(zhèn)化率與投資率之間倒U型關(guān)系的調(diào)節(jié)變量，在低杠桿和高杠桿、政府部門和非金融企業(yè)部門都十分顯著。（剩余16293字）