如何理解跨周期調(diào)節(jié)

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當前的宏觀政策是緊還是松呢，未來宏觀政策又會如何？這恐怕是困擾當前市場的最主要問題。

上半年，雖然我們把政策基調(diào)稱之為回歸“常態(tài)化”，而實際的情形無疑是收緊的。到了下半年，宏觀政策的方向好像變得有些模糊了。7月中旬央行宣布全面降準，再加上近期經(jīng)濟下行的壓力有所增大，是不是整個宏觀政策的方向已經(jīng)再度偏向了寬松呢？

我們判斷歐美的宏觀政策方向相對比較簡單，緊盯央行的政策方向就行，央行降息或者實施量化寬松就是趨于寬松，央行加息或者退出量化寬松就是趨于收緊。（剩余2528字）