數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展嗎？

——基于股價崩盤風(fēng)險的經(jīng)驗證據(jù)

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摘 要：數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新影響資本市場對股價的預(yù)期和信息，從而影響股價崩盤風(fēng)險。基于企業(yè)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新專利數(shù)據(jù)，實證檢驗了數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)股價崩盤風(fēng)險的影響及作用機制。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新能夠有效抑制股價崩盤風(fēng)險，且這種抑制作用因企業(yè)的異質(zhì)性具有差異性；同時，數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新能夠通過推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)內(nèi)部治理水平的提升，緩解信息不對稱性，抑制股價崩盤風(fēng)險。（剩余11081字）