貨幣政策不確定性、雙重金融摩擦與企業(yè)創(chuàng)新

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【摘       要】文章考慮信貸市場和股票市場的雙重金融摩擦，研究貨幣政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新的影響以及雙重金融摩擦的中介效應(yīng)。結(jié)果表明：貨幣政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新具有顯著的抑制作用，非國有企業(yè)、小規(guī)模企業(yè)以及高科技企業(yè)受到的抑制作用更強；貨幣政策不確定性上升通過加劇信貸市場摩擦和股票市場摩擦進而抑制企業(yè)創(chuàng)新；國有企業(yè)和高科技企業(yè)存在著顯著的雙重金融摩擦中介效應(yīng)，而非國有企業(yè)和非高科技企業(yè)僅存在信貸市場摩擦中介效應(yīng)；在雙重金融摩擦中介效應(yīng)中，信貸市場摩擦占比更大。（剩余12167字）