清華金融評論

2021年08期

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《清華金融評論》以“頂天、立地、學術、政策”為辦刊原則，以“分析研究經(jīng)濟金融形勢、解讀評論經(jīng)濟金融政策、建言獻策經(jīng)濟金融... 展開

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發(fā)展體育產(chǎn)業(yè) 提升群眾幸福 體育承載著國家強盛、民族振興的夢想，關乎人民幸福，關乎民族未來。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央把體育事業(yè)放在統(tǒng)籌推進“五位一體”總體布局和協(xié)調推進“四個全面”戰(zhàn)略布局中去謀劃和推動，體育事業(yè)改革發(fā)展邁上了新臺階。作為全球矚目的...

前瞻 中共中央國務院：支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設引領區(qū) 2021年7月15日，《中共中央國務院關于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設引領區(qū)的意見》（以下簡稱《意見》）對外發(fā)布，賦予浦東新區(qū)改革開放新的重大任...
回顧 金融機構存款準備金率下調0.5個百分點 2021年7月15日，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備...
精彩觀點 習近平國家主席新的征程上，我們必須堅持黨的基本理論、基本路線、基本方略，統(tǒng)籌推進“五位一體”總體布局、協(xié)調推進“四個全面”戰(zhàn)略布局，全面深化改革開放，立足新發(fā)展階段，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，構建新發(fā)展格局，推動高質量發(fā)展。李克...
數(shù)字 2021年上半年中國GDP同比增長12.7% 初步核算，2021年上半年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（Gross Domestic Product，簡稱GDP）53.2萬億元，按可比價格計算，同比增長12.7%，比一季度回落5.6個百分點;兩年平均增...

“體育+金融”創(chuàng)新融合開啟體育產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化新征程 作為全球矚目的體育盛事，東京奧運會正在如火如荼地進行中，2022年北京冬奧會已進入籌辦的最終沖刺期。我國應抓住機遇，促進體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使體育產(chǎn)業(yè)成為新經(jīng)濟增長點，不斷滿足人民群眾對美好生活的向往，不斷提升人民群眾的幸福感和獲得感。在此背景...
體育金融秩序的戰(zhàn)略性思考 在國家發(fā)展從效率向兼顧公平轉型發(fā)展階段，體育既可以讓人民群眾有公平的獲得感，也對經(jīng)濟社會產(chǎn)生較大直接貢獻，還能促進雙循環(huán)和供給側改革，并在應對氣候變化與生態(tài)文明建設中做出人類貢獻。但在數(shù)字紅利、人工智能時代，如何利用時代優(yōu)勢，健康、高效地促...
基于運營導向的體育設施PPP實踐與展望 政府和社會資本合作（PPP）模式在體育設施建設領域優(yōu)勢明顯，是體育設施建設投資新模式。PPP模式下有不同的運作方式、回報機制、合作期限等的組合，需要結合眾多因素綜合衡量，得出對于當下項目最適合的操作模式，才能使PPP模式成為提升基礎設施和公...
借助科技與金融創(chuàng)新推動體育用品業(yè)高質量發(fā)展 近年來國家大力鼓勵和支持體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展，體育用品業(yè)作為中國體育產(chǎn)業(yè)的重要支柱也迎來復蘇，在全民健身和消費升級的背景下逐漸步入良性發(fā)展軌道。同時，隨著體育服務業(yè)比重的高速增長，體育用品業(yè)的產(chǎn)業(yè)主導地位逐漸弱化。須通過技術和金融等多維度創(chuàng)新，來適...
積極發(fā)揮保險功能作用助力體育強國戰(zhàn)略實施 推進實施體育強國戰(zhàn)略，是新時代中國特色社會主義偉大事業(yè)的內(nèi)在要求。保險具有風險管理、社會治理和資金融通等功能作用，能夠在推進體育治理體系和治理能力現(xiàn)代化過程中發(fā)揮積極的作用，可以為體育強國建設提供強有力的保障和支撐。補短板、強弱項：亟須把...
中國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇 當前的中國經(jīng)濟已經(jīng)從高速增長階段轉變?yōu)楦哔|量發(fā)展階段。體育產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代服務業(yè)的重要組成部分，對于社會發(fā)展、促進消費、引導積極健康生活方式、提高全民族身體素質和生活質量都具有重要意義。國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)投資潛力和空間非常巨大。未來體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，關...
體育金融如何更好地實現(xiàn)跨界融合 體育金融是近幾年發(fā)展起來的一個金融與體育深度融合的行業(yè)，“體育+金融”的融合模式，將把我國體育市場的獨特優(yōu)勢持續(xù)放大。我國在相關政策制定和配套制度上仍有較大的改善空間。在現(xiàn)階段正需要進行大量的嘗試和實踐。近年來，我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展保持著較為...
以新發(fā)展理念引領體育產(chǎn)業(yè)供給側結構性改革 我國已進入新發(fā)展階段，體育產(chǎn)業(yè)范疇實現(xiàn)新擴展、規(guī)模邁上新臺階、基礎實現(xiàn)新跨越、平臺形成新示范、治理發(fā)揮新效能，體育金融也由此呈現(xiàn)出新特征。然而，從體育消費、投資、出口看，制約體育需求進一步釋放的主要因素在供給側。因此，必須以新發(fā)展理念引領體...
中國冰雪產(chǎn)業(yè)迎全面發(fā)展機會 2022年北京冬奧會為冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來巨大契機，冰雪產(chǎn)業(yè)與文化、旅游、體育等領域的融合將是冰雪經(jīng)濟發(fā)展的新模式，成為區(qū)域發(fā)展的新動能。同時，冰雪經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展離不開金融、科技等的支持，希望參與到冰雪經(jīng)濟發(fā)展的各方攜手共進，推動我國冰雪產(chǎn)業(yè)高...
構建社區(qū)體育俱樂部體系助力大眾體育高質量發(fā)展 結合對國外社區(qū)體育俱樂部發(fā)展概況和我國社區(qū)體育俱樂部實際情況的分析，本文認為，社區(qū)體育俱樂部的發(fā)展應注重三點問題：建立網(wǎng)絡型合作模式，構建目標一致機制，打造多元創(chuàng)收體系。我國將“全民健身”上升為國家戰(zhàn)略之后，以社區(qū)體育俱樂部為代表的基層社...
體育產(chǎn)業(yè)與金融資本對接現(xiàn)狀與發(fā)展探討 近年來，隨著我國體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴大，出現(xiàn)了資本供給與產(chǎn)業(yè)需求不匹配的問題。針對體育產(chǎn)業(yè)與金融資本缺乏有效對接的局面，市場需要明確制約產(chǎn)業(yè)與資本對接過程的不利因素，打造創(chuàng)新性的對接模式，引領體育產(chǎn)業(yè)走向高速發(fā)展的快車道。體育產(chǎn)業(yè)作為我國...
從國際經(jīng)驗看我國體育信貸發(fā)展 隨著居民消費結構的升級，體育產(chǎn)業(yè)迎來快速發(fā)展，不斷推動民生改善，進一步提升居民的幸福感。但體育產(chǎn)業(yè)仍存在固定資產(chǎn)少、以無形資產(chǎn)為主，貸款風險較難評估的狀況。本文對國際體育一些成熟的信貸案例及我國體育產(chǎn)業(yè)貸款的現(xiàn)狀進行梳理，希望能夠對中國體育...

疫后政府部門降杠桿的路徑、著力點及空間分析 2020年新冠肺炎疫情沖擊下，一系列寬財政、寬信用、寬貨幣的穩(wěn)增長政策雖發(fā)揮了重要作用，但也快速推升了我國宏觀杠桿率。伴隨疫后經(jīng)濟復蘇，宏觀政策尋求恢復經(jīng)濟與防范風險的平衡，宏觀杠桿率或高位趨緩。本文結合宏觀杠桿率數(shù)據(jù)，詳細推演了疫后我國政...
海南自由貿(mào)易港制度創(chuàng)新與前景展望 海南自由貿(mào)易港是我國深化改革開放的排頭兵，是聯(lián)通國際國內(nèi)雙循環(huán)的重要載體。近年來，海南自由貿(mào)易港在貿(mào)易、金融、產(chǎn)業(yè)、營商環(huán)境等領域上進行制度創(chuàng)新與突破，取得了優(yōu)異的成績。未來，海南自由貿(mào)易港將肩負國家賦予的制度集成創(chuàng)新使命，大膽試、大膽闖，...

我國應考慮構建操作利率體系 健全利率傳導機制是我國建設現(xiàn)代中央銀行制度的重要任務。作為利率傳導的起點，操作利率的選擇應適應我國金融結構調整和改革開放的發(fā)展需要。本文建議，我國應以穩(wěn)定整體貨幣市場流動性為操作目標，構建多利率的操作體系，從而穩(wěn)定短期利率預期，提高政策利率...
境外主要國家及國際組織對數(shù)字貨幣的認識與探索 在中國穩(wěn)妥推進數(shù)字人民幣試點的同時，世界主要國家對數(shù)字貨幣的認識及態(tài)度也不盡相同。本文就各主要國家及國際組織對于發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣的觀點、態(tài)度、探索以及關注的問題予以論述。縱觀各國對央行數(shù)字貨幣的研究進程，中國是最早開始研究央行數(shù)字貨幣...

建立健全同業(yè)存單利率衍生品市場提升商業(yè)銀行服務實體經(jīng)濟能力 作為存款類金融機構重要的批發(fā)性融資手段，規(guī)范發(fā)展的同業(yè)存單對金融市場及市場參與者的重要性日漸提升，也對大型商業(yè)銀行“量、價、險”的綜合管理能力帶來了新的挑戰(zhàn)。為積極應對挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應充分結合我國政策、制度、經(jīng)營環(huán)境特點，有選擇性地借鑒成熟...
綠色債券定價觀察與經(jīng)濟轉型思考 “綠色”是綠色債券最大的特征，“綠色”標簽體現(xiàn)債券募投項目在環(huán)境保護、氣候減緩或適應、可持續(xù)發(fā)展等方面的正面效益。本文從債券定價的角度觀察，發(fā)現(xiàn)綠色債券的一、二級市場價格對項目的“綠色”資質已有所反映，綠色債券較可比普通債券擁有一定溢價，表...

美股“長牛”前景及其對貨幣政策的“綁架” 美股“長牛”在較大程度上背離了經(jīng)濟運行情況，“綁架”了美聯(lián)儲的貨幣政策，使其陷入易放難收的尷尬局面。中國應謹防美股高估值引發(fā)的系統(tǒng)性風險，將資產(chǎn)配置在相對安全的領域。同時，在新發(fā)展格局下，保障人民財產(chǎn)安全成為雙循環(huán)不可或缺的重要條件，應警惕...
資本市場助力粵港澳大灣區(qū)建設 資本市場建設對于推進粵港澳大灣區(qū)發(fā)展有著必不可少的作用，基于舊金山灣區(qū)、紐約灣區(qū)和東京灣區(qū)發(fā)展的國際經(jīng)驗，資本市場對粵港澳大灣區(qū)建設的支持路徑可分為發(fā)展科技金融、發(fā)展跨境金融、發(fā)展特色金融等幾個方面。本文建議，未來可通過發(fā)揮財政資金引導作用...

“十四五”時期融資租賃如何回歸本源 融資租賃業(yè)是在現(xiàn)代化大生產(chǎn)條件下，實物信用和金融信用相結合的產(chǎn)物，也是目前國際上提供租賃服務的普遍模式。融資租賃業(yè)的本源是提供以租賃物為核心的資金增值服務，助力實體經(jīng)濟發(fā)展。本文論述了“十四五”時期融資租賃回歸本源的必要性。在此基礎上，提出...
企業(yè)年金的發(fā)展概況、現(xiàn)實癥結政策建議 在我國，企業(yè)年金屬于養(yǎng)老保險體系第二支柱，其已按市場化管理要求投資運營多年，并在投資保值增值方面取得階段性成效?？傮w來看，我國企業(yè)年金整體覆蓋率低，發(fā)展不平衡，投資管理水平有待提升，制度設計與管理還存在諸多癥結，實現(xiàn)高質量發(fā)展還須多維度發(fā)力...

積極發(fā)展綠色金融科技 在全球經(jīng)濟社會數(shù)字化綠色化轉型的時代背景下，綠色金融科技作為金融科技與綠色金融融合創(chuàng)新發(fā)展的產(chǎn)物，日益成為主要國家和國際組織都高度關注的交叉性領域。本文系統(tǒng)梳理了綠色金融科技的概念、意義、國內(nèi)外政策及實踐，分析了當前綠色金融科技應用面臨的問...
金融科技的演進方向和應用邏輯 隨著新一代信息技術的發(fā)展，應用于金融的科技探索快速推進，金融科技底層技術日益豐富、適用范圍不斷擴大，拓寬了金融服務邊界，推動了傳統(tǒng)金融的變革，甚至一定程度上顛覆了社會公眾對于金融的認知。本文結合實踐，研究金融科技的最前沿技術、演進方向和金融...

做空能預測股票收益率嗎？ 做空者是股票市場的重要參與者，起到抑制股票泡沫，促進價格發(fā)現(xiàn)的作用。本論文系統(tǒng)研究了全球38個股票市場2006年到2014年股票做空活動對未來收益率的預測能力，并且詳細分析了監(jiān)管政策、發(fā)展程度，以及個股層面做空成本、流動性和價格效率等差異對...

美國當代經(jīng)濟模式觀察 亞當·斯密和約翰·凱恩斯對經(jīng)濟學卓越的貢獻極大地推動了宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展，也主導了美國經(jīng)濟模式的發(fā)展。本文深入分析了美國經(jīng)濟的發(fā)展史。文章指出，今天不同于歷史，全球化的經(jīng)濟體系靠霸權再也無法維系，必須建立在合作共贏的基礎上...
債市開放進程中的境外投資者行為分析 近年來，我國債券市場對外開放加速推進，境外投資者的參與度日益加深。境外投資者的持債動因、品種偏好、交易策略等投資行為，深刻影響著我國債券市場的開放路徑與前景。日本金融體系及債市發(fā)展歷程與我國具有相似性，其對外開放過程中的經(jīng)驗及投資者行為規(guī)律...