美國國債“風(fēng)險溢價”難消

——就業(yè)數(shù)據(jù)造假證明利率畸高

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美聯(lián)儲對聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的評價一般基于兩大指標(biāo)：其一是美國的物價指標(biāo)CPI（消費者價格指數(shù)）或PCE（個人消費支出物價指數(shù)），控制目標(biāo)在2%左右；其二是美國勞動力市場狀況，參考指標(biāo)為非農(nóng)就業(yè)、失業(yè)率等，曾經(jīng)失業(yè)率的控制指標(biāo)在5%附近，而非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)則沒有明確的控制線。但數(shù)年來，美國的失業(yè)率一直保持在4%以下，似乎已經(jīng)失去了貨幣政策走勢的參考意義，而目前，非農(nóng)就業(yè)人口變化則更多地指引市場對美聯(lián)儲政策方向的判斷。（剩余1285字）