債市八問：投資者的“避險(xiǎn)”與“增值”之道

打開文本圖片集

一問：自2021年2月，中國(guó)債券市場(chǎng)迎來了近四年的超級(jí)牛市，債牛的長(zhǎng)期邏輯是什么？當(dāng)前債券市場(chǎng)的配置性價(jià)比如何？

債牛的長(zhǎng)期邏輯是我國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換，從傳統(tǒng)的地產(chǎn)和基建拉動(dòng)模式，轉(zhuǎn)向供給端培育新質(zhì)生產(chǎn)力、需求端注重促進(jìn)消費(fèi)的新模式。地產(chǎn)和基建屬于資金需求密集型行業(yè)，在地產(chǎn)和基建投資增速加快時(shí)，產(chǎn)生的融資需求會(huì)拉動(dòng)利率大幅上行。（剩余4119字）