極端風(fēng)險(xiǎn)事件下股票市場(chǎng)與公司債券市場(chǎng)的尾部風(fēng)險(xiǎn)溢出研究

——基于MVMQ-CAViaR模型

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摘 要：構(gòu)建MVMQ-CAViaR模型，結(jié)合金融市場(chǎng)內(nèi)部極端風(fēng)險(xiǎn)事件和外部極端風(fēng)險(xiǎn)事件，考量股票市場(chǎng)與公司債券市場(chǎng)的尾部風(fēng)險(xiǎn)溢出問(wèn)題。結(jié)果表明，在金融市場(chǎng)內(nèi)部極端風(fēng)險(xiǎn)事件下，股災(zāi)期間僅存在股票市場(chǎng)對(duì)公司債券市場(chǎng)單向的尾部風(fēng)險(xiǎn)溢出。公司債券違約潮期間，股票市場(chǎng)與公司債券市場(chǎng)之間存在雙向不對(duì)稱(chēng)的尾部風(fēng)險(xiǎn)溢出，且公司債券市場(chǎng)對(duì)股票市場(chǎng)的尾部風(fēng)險(xiǎn)溢出更強(qiáng)。（剩余11916字）