異質(zhì)性風(fēng)險投資退出時機與股價崩盤風(fēng)險

——基于 企業(yè)創(chuàng)新的中介效應(yīng)檢驗

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企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動和資本市場穩(wěn)定是我國經(jīng)濟新常態(tài)下的兩個重要議題。從企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動來說，科創(chuàng)企業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新為根本，逐步成為經(jīng)濟增長的新引擎和新動力。但同時，科創(chuàng)企業(yè)在前期需要大量資金投入且面臨較大創(chuàng)新風(fēng)險，常常面臨融資困窘以致難以為繼。

風(fēng)險投資是集融資與投資、資金與管理、金融與科技于一體的特殊權(quán)益投資，最基本特點是其投資標(biāo)的主要為科創(chuàng)企業(yè)前期，并通過分享企業(yè)創(chuàng)新成長紅利后退出獲利。（剩余3826字）